周一两市股指迎来开门红，虽然上涨的幅度有限，但股指全天走势呈高位震荡并突破20日均线压力，已经流露出市场做多意愿由观望开始转向积极的迹象。 热点方面，地产板块成为推动大盘突破上涨的动力。而近日有关房地产业的传闻较多且值得注意。如媒体报道“第三套放贷有放松”；“国资委授意房地产央企在各自专注领域加速扩张”；“中央密集调研摸底楼市 防止调控误伤经济”等内容，虽然还不能确定房地产调控政策开始放松，但从5月中旬以来地产股强于大盘的市场表现，意味着市场已经看不到来自地产业的恐慌情绪。 在上周的盘后分析中曾提到银行、地产、钢铁等前期不被看好的行业都表现出较强的抗跌性，本周上述板块还将继续影响大盘的走势。相当多的个股价格还受到30日均线压制的时候，而相当数量的银行、地产股股价则已经越过60日均线且形成上行通道，上述变化必须予以积极关注。 周一收盘沪指逼近了2500点关口，本周沪指若站稳2500点关口后，一旦成交放大则有望推动指数加大反弹力度。（李强） 异动点评 中国人寿(601628) 保监会网站挂出相关消息，称已起草了《关于人身保险预定利率有关事项的通知(征求意见稿)》，并向寿险、养老和健康险公司征求意见。保险股大幅回落。 中金黄金(600489) 国际现货金上周五(9日)收复1200美元关口，并触及1213.50美元的一周高点，此前金价一度跌至六周新低，投资者将部分资金在周末前进入金市。 东阳光铝(600673) 今年上半年公司实现净利润较去年同期增长600%至650%，主要原因在于电子行业市场回暖，公司主要产品电子元器件市场需求及销售价格都有较明显的回升，从而实现较好的业绩。 地产股 地产股受三套房贷再次开启刺激,地产股携银行股连续放量拉升。北辰实业(601588)、海德股份(000567)、万房地产（000638）。 成飞集成(002190) 中汽协公布的数据显示，上半年汽车销量首超900万辆，同时，6月汽车出口缓慢回升，6月当月出口超过5万辆。此外，新能源汽车补贴试点的启动也将为相关公司带来更多机会。 汽车制造板块今日走势较为强劲。 国投新集(601918) 中国煤炭工业发展研究中心副主任贺佑国日前明确表示，煤炭工业“十二五”规划的框架已基本拟定，并即将出台，继续鼓励煤炭行业整合重组。

央行：下半年继续实施适度宽松货币政策 徐进：中国人民银行货币政策委员会2010年第二季度例会指出，下半年，继续实施适度宽松的货币政策，密切关注经济金融形势的发展，灵活运用多种货币政策工具，保持货币信贷适度增长。 然放松第三套房贷款。从深圳部分银行获悉，对于第三套房贷，只要首付不低于5成，即可放行。北京也有银行表示，第三套房按首付不低于5成、利率不低于基准利率1.1倍的政策执行。 保监会拟放开传统人身保险预定利率 据悉，此前保监会设定预定利率，是为了防止保险公司在投资工具单一、投资收益难以保证的情况下为争夺市场份额而开打价格战。但以目前的市场看，当初确定的预定利率过低，限制了保险产品与银行理财产品、基金产品等的竞争。放开传统人身保险预定利率限制，有利于提升传统人身保险在市场上的竞争力。而放开预定利率限制会对保险公司的成本控制带来一定冲击。 12城市三网融合 3年或将拉动投资及消费7000亿 李建芸：三网融合试点城市公布的第二天,7月2日,国家电网公司和中国电信集团公司在京签署战略合作框架协议,双方将在电网和通信领域开展合作,以共建电力光纤到户工程为着力点,合作推动坚强智能电网建设。此举意味着,双方将合力在竞争激烈的三网融合市场中分一杯羹。随着12个试点城市及地区的公布,试点方案开始具体落实,按照工作部署,首先是双向进入。 机械板块：农机工业扶持政策出台 行业或迎黄金十年 张强：农机行业政策利好正式公布，这份名为《国务院关于促进农业机械化和农机工业又好又快发展的意见》的文件指出，要加大对行业的政策扶持力度，继续实施农机购置补贴政策、落实税费优惠政策，并鼓励农机制造企业战略重组，形成若干个具有先进制造水平和较强竞争力的大型企业集团和产业集群。 记者从权威渠道获悉，在《意见》出台后，由工信部牵头的支持农业装备产业发展的配套政策有望近期跟进。相关产业政策将在财税政策、大型骨干企业融资支持方面有更详细的表述。 农机相关公司包括：吉峰农机、苏常柴、江淮动力、林海股份、潍柴重机、山推股份、悦达投资、天马股份、全柴动力、上柴股份等等。

一、今日信息 胡锦涛：加快转变经济发展方式，大力调整经济结构 货币信贷增速逐月回落，经济出现减速迹象 一线城市第三套房贷全面松动 周边市场：美股持续上扬，国际油价小幅走高 二、操作建议： 上周末市场再次展开普涨行情，在早盘稍作蓄势后，金融、地产、煤炭等权重板块集体发力，引领指数快速上攻并远离5、10日均线，最终于20日均线附近受阻回落，成交量显著放大。在农行申购解禁资金推动，央行下半年继续实施适度宽松货币政策，预增、高送转等热点受市场追捧并向纵深发展等因素共同作用下，市场人气得到有效恢复，而前期的大幅下跌也为本次快速反弹预留了足够空间，在目前消息面、资金面相对宽松情况下，市场短线做多动能仍有一定发挥空间。尽管上周指数创出年内最大周涨幅，但此次超跌反弹性质并未得到本质改变，在指数接近20日均线之际，5、6月构筑的2500平台密集套牢区域的压力将有所体现，而权重板块持续快速拉升对于资金的消耗也导致宽幅震荡行情即将到来，在本周操作中更应注意对于交易节奏和波段的把握。 得益于上周末的全面上扬行情，各ETF品种均出现了较为明确且易把握的波段套利机会，另参与者获利颇丰。在指数回升至前期构筑时间超一个月的平台下沿之际，行情持续上行动力将受到一定考验，而较多短线抄底获利盘的兑现冲动也将令本周市场的宽幅震荡可能大幅增加，操作中建议更多关注金融、地产、石化等品种的反弹延续性，并充分利用近期套利交易的黄金时期，加大短线参与力度。 三、板块动态 保险板块 随着新会计准则的施行，终还中国保单的真面目，也将从财务报表上体现出保险公司保单的赚钱效应。保费收入引擎对于保险公司业绩的正向贡献得以确认，2010年的一季度所体现出来的财务特性，充分说明了保险公司业绩的消费属性，因此，未来保费收入对于业绩的贡献将得以显现。保险公司业绩由保费与投资的双轮驱动模式得以体现。 目前保险公司绝对估值水平来看，基于2010年的以及预测，国寿、平安、太保的隐含P/EV倍数分别为2.15倍、1.84倍和1.72倍，隐含一年期新业务价值乘数分别为18.76倍、11.18倍和14.26倍，估值处于历史相对低位。 目前的保险行业处于一个明显向上周期，保费收入的增长在未来的5年仍将维持在15%以上的复合增长率，而投资收益在均衡的情况之下，其未来依旧保持综合收益的高速增长值得期待。在这种情况之下，即便是在下半年权益类市场难预期大的表现的时候，保险股所能取得的明显的相对收益依然值得期待，建议逢低关注中国人寿（601628）、中国太保（601601）。 四、停牌提示 上证50ETF 中国平安（601318）拟筹划重大资产重组，继续停牌 红利ETF 无停牌 深成ETF 双汇发展（000895）刊登停牌公告，继续停牌 深发展A（000001）拟筹划重大资产重组，继续停牌 铜陵有色（000630）、泰达股份（000652）因召开股东大会，停牌一天 五、现金差额、预估现金情况表 主要ETF品种现金差额、预估现金情况表(0712) 名称 现金差额 (单位：元) 最小申购、赎回单位资产净值 (单位：元) 基金份额净值(单位：元) 预估现金部分（单位：元） 现金替代比例上限(%) 最小申购、赎回单位(单位：份) 上证50ETF 43637.12 1899016.12 1.899 47355.12 50 1000000 红利ETF -2044.66 1029095.34 2.058 -1151.66 55 500000 180ETF 55.47 1718132.47 0.573 -1403.53 50 3000000 深证100ETF 1323.85 3048362.93 3.048 1339.85 42 1000000 中小板ETF 21415.71 1183054.71 2.366 21478.71 35 500000 深成ETF 2785.18 285190.18 0.951 2785.18 25 300000 超大盘ETF 1469.86 189870.86 0.190 1469.86 40 1000000 注：因各基金公司公布申购赎回清单时间不同，表中数据仅供参考，深成ETF以基金公司当日公布数据为准 （徐进）

大涨后的震荡 ？ 市场结论：美元回稳，贵金属和基本金属价格小幅上涨，外围影响偏多；A股今日将继续受到20日线和前期箱体底部的实质性压制，震荡幅度加大，关注成交量不能大幅度萎缩。 ？ 技术测市：两市日成交额大幅放大，整体量能若能维持则大盘反弹空间将继续向上拓展。日线MACD红柱出现，黄白线低位金叉；日线RSI大幅反弹至44以上并突破指标本身趋势线的反压，反弹仍将延续。技术上，沪指此轮反弹以来尚未形成30分钟线的箱体，表现极为强势，后续20日线和2491点重合，对股指将构成较大压力，在此将形成新的5分钟线震荡箱体，对2491点的攻击将围绕此新的5分钟箱体展开，如若不是大盘极为强势表现，今日将围绕此点位震荡并构筑5分钟箱体。逆向思考方面，机构对经济增速回落已逐步接受，但对当前市场估值是否构成底部存在较大分歧；由于政策仍处于观察期，以反弹对待当前走势将是较好选择。市场结构及扩张性方面，金融指数、地产指数、石化指数短线型将有强势震荡，但反弹格局无忧；金属指数、采掘指数超跌反弹后分化，采掘指数将强于金属；商业指数、电子指数、医药指数强势震荡带来波段或小级别低吸机会；美元指数止跌，贵金属小幅回升，基本金属小幅上涨，资源品中有色宜逢高兑现，贵金属超跌后有望反弹。 ？ 基本面分析：本周将公布今年上半年的重要经济数据，市场对经济形势预期的变化将在很大程度上左右股指反弹的空间的力度。从近期已公布的6月份货币、进出口数据看，今年上半年货币投放力度较前一年度有了较大的回落，在经济复苏存在变数以后，货币投放在下半年仍有发力的余地；货币投放尤其是M2增速的大幅度回落，从一个侧面反映了通胀压力的缓解，货币政策保增长、防通胀的两难抉择逐步出现有利于市场走势的转向，后续政策可能更多地倾向于保增长。今年上半年，中国外贸恢复性增长态势继续巩固，走出了一条"低水准、高增长"的上扬曲线：1月份进出口初步恢复到2008年同期水平；2月份至6月份，进出口单月增幅分别达到45.2%、42.8%、39.4%、48.4%、39.2%。10日发布的海关数据显示，6月份进出口总值达2547.7亿美元，刷新了2008年7月的历史记录，创历史新高。但随着国内出口结构从低级向高级的调整，欧元区债务问题向实体经济演化的进行，国内出口形势从三季度开始会逐步回落，对此应未雨绸缪。国内经济结构调整实际上已全面深化，整个经济结构方面将大力度提升消费占比，产业结构方面大力发展新兴战略产业，区域结构方面全面提升西部振兴政策力度，这三个方面将是未来几年内中国经济结构调整的重点，将决定经济可持续发展的命运，也是A股市场投资机会的主线。全球方面，美国商务部公布的报告显示，５月份美国批发库存连续第五个月上涨，但批发销售却出现了一年多来的首次下滑，销售疲软可能导致企业不愿增加订单，进而致使制造业产出的增速下降甚至萎缩。美国上市企业最新财报将于下周正式拉开帷幕，在近期一系列经济数据不及预期的情况下，投资者希望能通过企业财报了解美国公司的总体运作情况，从而为判断宏观经济形势的发展提供切实的依据；从同比数据看，财报对市场的影响将偏多。 ？ 操作策略：股指反弹临近中期均线和上一箱体底部，压力从心理向实际过渡，震荡会加剧，成交量不能大幅度萎缩；预期整体震荡反弹格局仍有望延续；泛消费类、新兴产业类的电子信息和电力设备、中西部区域股票可重点关注，预增股短期仍有较好投机机会。 （刘献军）