盘后分析 经过连续两天强力反弹后，短线获利盘的出现使得市场开始面临调整压力，周三沪深两市股指出现震荡行情。 周二推动大盘上行的金融、地产、有色、煤炭、机械等板块龙头股大多以窄幅震荡走势结束全天交易，特别是进入尾市后股价出现回落，最终两市股指以震荡回落形式收盘。从分时走势看，虽然遇到一定抛盘压力，但两市股指都呈现高位震荡，说明空方并没有掌握盘中的主动。 热点方面，金融、地产、有色、煤炭、机械调整的时候，新能源、三网融合、钢铁、电力等板块个股活跃，市场有热点轮动的迹象。 技术上看两市股指自周一以来分别取得重要突破后短期技术性回调再所难免，因此回调过程中股指能否得到30日均线的有效支撑则是判断市场运行的关键。而两市成交量在市场调整的时候没有出现明显萎缩，说明做多意愿没有减退。本周后续交易日若站稳30日均线则反弹有望延续。若跌破30日均线则仍需观望。（李强） 异动点评 宁波GQY(300076) 创业板第一份半年度报告登场。开盘大涨3%后加速冲高领涨创业板个股大面积飘红，碧水源、金通灵涨幅居前。2010年1到6月份公司实现营业收入1.1亿元,较上年同期增长23.82%。 金通灵(300091) 今日发布2010年中期业绩快报，公司半年度净利润3,468.04万元，较去年同期增长11.18%。 方大特钢(600507) 首份钢铁企业的中报今日出炉，方大特钢上半年实现扭亏。上半年，公司实现营业收入62.63亿元，同比增长22.64%；归属于母公司股东的净利润1.16亿元；公司拟用资本公积每10股转增9股。 中炬高新(600872) 公司实施2009年度利润分配方案为：每10股送1股派0.15元(含税)。中炬高新高开迅速冲高封死涨停板，引爆新能源概念股早盘表现活跃. 航空股 一方面政策对消费和旅游的支持、居民财富水平和消费升级使得航空需求稳定上升，另一方面中国加强对外交流、合作投资，使得商务出境具备支撑力，加上人民币升值的因素，这使得在经济出现减速的情况下，航空业的需求并不会因此而改变向好的趋势。 建筑建材板块 商务部公布数据显示，上半年我国对外承包工程业务完成营业额373.4亿美元，同比增长16%；新签合同额549.4亿美元，同比下降15%。北方国际(000065)、赛马实业(600449)率先涨停，海油工程(600583)、粤水电(002060)、中海油服(601808)、方兴科技(600552)、天山股份(000877)、东华科技(002140) 桂林旅游(000978) 受三季度旅游行业旺季预期的旅游股出现拉升迹象，上半年我国旅游总收入7500亿元，增长19%。午后，桂林旅游快速涨超8%，提振旅游股快速反弹走高。

一、今日信息 基金二季度整体亏损3513.73亿，历史第三大巨亏 刘明康：坚持房贷调控力度不放松 新兴能源产业发展规划即将上报国务院 周边市场：美股低开高走，国际油价出现回升 二、操作建议： 昨日市场延续近期反弹态势，金融、地产、煤炭等权重品种均有不俗表现，带动指数轻松越过近期强阻力位30日均线和2500整数关口，市场再度出现普涨格局，人气被有效激活，成交量急剧放出。从本周盘面表现看，以蓝筹板块为首的多方势力推动指数反复上行，充分表明市场主流资金在本次反弹过程中介入程度较深，这对后续行情发展具有较积极指导意义。而作为4月初调整展开以来反复压制指数上行的30日均线终被突破，也表明场内外资金对于市场中期预期已有一定改观，在近两日连续大幅上行后，短线获利筹码急速增多，指数存在对于30日均线回踩确认需求，建议在此震荡过程中可对短期涨幅较大品种适时兑现部分利润，指数连续拉升后切忌过度盲目追涨。 近两日盘中几无回调的单边上扬行情，对于ETF套利而言可谓是绝佳的交易机会，参与其中者可谓获利不菲。在市场逐步转暖之际，也应注意到本周的急速拉升对于短线资金动能确有较大消耗，连续的中阳上涨难以持续，而针对30日均线和2500点展开震荡整固以消化浮筹应是较好选择，下半周交易中可加大日内交易参与力度，积极把握指数盘中震荡带来的波段机会。 三、板块动态 汽车板块 二季度以来，乘用车市场的价格有所松动，主要原因在于行业库存增加明显导致了经销商进行的价格调整。但是，目前各生产厂家已经开始控制产量，主动降低年初的生产计划。目前行业的库存在110万辆左右，处于正常水平偏上，预计随着终端销量的好转以及7-8月生产厂商的持续两周的设备检修，整个库存会在8月底到达底部，去库存化将避免行业出现价格战。 汽车板块的目前PE估值水平在10倍左右，而股价的调整时间已经有了半年多，股价很多已经调整到40%的幅度。目前板块的低估值以及增长确定性为乘用车板块提供了安全边际，因此，汽车板块对于稳健的投资者来说是个相当好的板块，建议可适当利用左侧交易购买乘用车相关标的。依托于对乘用车景气向上拐点的判断，同时真正重视大规模商用化新能源乘用车的投资机会，预计专业化和技术领先的零部件是真正的受益者，可关注品种如上海汽车（600104）、华域汽车（600741）。 四、停牌提示 上证50ETF 中国平安（601318）拟筹划重大资产重组，继续停牌 金地集团（6000383）因召开股东大会，停牌一天 红利ETF 无停牌 深成ETF 双汇发展（000895）刊登停牌公告，继续停牌 深发展A（000001）拟筹划重大资产重组，继续停牌 五、现金差额、预估现金情况表 主要ETF品种现金差额、预估现金情况表(0721) 名称 现金差额 (单位：元) 最小申购、赎回单位资产净值 (单位：元) 基金份额净值(单位：元) 预估现金部分（单位：元） 现金替代比例上限(%) 最小申购、赎回单位(单位：份) 上证50ETF 47482.02 1940916.02 1.941 52593.02 50 1000000 红利ETF -2238.43 1054197.57 2.108 -2238.43 55 500000 180ETF -5328.46 1772930.54 0.591 -4399.46 50 3000000 深证100ETF 1037.02 3308539.06 3.309 1086.50 42 1000000 中小板ETF 25521.51 1219576.51 2.439 25521.51 35 500000 深成ETF 6292.92 304493.42 1.015 6557.92 25 300000 超大盘ETF 1412.02 192965.02 0.193 1412.02 40 1000000 注：因各基金公司公布申购赎回清单时间不同，表中数据仅供参考，深成ETF以基金公司当日公布数据为准 （徐进）

再度刺激的憧憬 ？ 市场结论：美元震荡，贵金属和基本金属价格上涨，外围影响偏多；A股今日有震荡但不改反弹格局，关注成交量不能大幅萎缩。 ？ 技术测市：两市日成交额大幅放大，呈放量上涨态势。日线MACD红柱加长，黄白线继续回抽零轴；日线RSI突破50，大盘下跌以来此指标第一次升破50，并且首次收复20、30等中期均线，此次反弹格局发生变化。技术上，沪指形成此轮反弹以来的第一个30分钟箱体，未来运行将围绕此箱体变化，由于此段超短线上涨的力度使后续走势形成背离的可能性很小，未来行情的发展有两种可能：今日回落的低点不破沪指2494而上攻，这是最强的一种走势，有望形成30分钟级别的上涨行情；如果回落跌破2494点，则演变成围绕30分钟箱体的震荡，此种走势只是延长在此区域震荡整理的时间，不会改变后续上攻的走向。逆向思考方面，全球经济增速回落已得到印证，由于美联储已有再度放松意向，国内政策基调转向预期成为后市支撑股指的重要力量。市场结构及扩张性方面，金融指数箱体震荡，关注其突破箱体的时机；石化指数极为强势，有望形成小级别上涨；地产指数30分钟线型将再度回落形成箱体震荡；金属指数、采掘指数突破箱体，密切关注其回落后再次上攻的力度；各权重行业已突破箱体态势，未来再度上攻时的力度极为重要。商业指数、电子指数、医药指数突破30分钟箱体；美元指数继续震荡，已到前期重要支撑位置，贵金属和基本金属价格上涨，资源品震荡调整后仍可关注。 ？ 基本面分析：在近期大的政策方向未有调整时，经济结构调整获得深化，权威媒体称，《国务院关于加快培育战略性新兴产业的决定》征求各界意见已近尾声,预计在近期即三季度内即可正式公布，随后将陆续出台各个领域的具体发展规划,以及中央和地方的配套支持策。另有传闻，收入分配改革方案可能在8月以后完成修订,并有望在年内出台。今年以来，中央最高层在多个场合多次强调政府在推进收入分配改革方面的决心。胡锦涛强调收入分配改革要更重公平,"不断增加劳动者特别是一线劳动者劳动报酬";4月1日出版的《求是》杂志上,温家宝总理发表文章《关于发展社会事业和改善民生的几个问题》指出,当前,收入分配问题已经到了必须下大力气解决的时候。为落实这一战略转向，增加居民收入、刺激内需的各项具体政策措施有望陆续出台。战略新兴产业和内需受益行业，成为未来经济增长模式转变最为强势的两极。全球方面，美国新近公布的一系列公司财报令投资者失望，但当天公布的一份住房报告给市场带来了一些提振。根据商务部报告，虽然６月份的新房开工数量经季节性调整后下降了５％，降幅高于市场预期，但预示未来建设情况的新房开工许可证数量增长了２．１％，增幅大于预期。美房地产和消费数据在前一轮刺激政策到期后自身的复苏能力并未如预期般强劲，市场开始憧憬美联储采取进一步措施，以刺激银行的借贷。在全球经济增速有可能陷入二次探底的窘境下，政策由收缩转向新一轮刺激可以期待。 ？ 操作策略：股指震荡调整后仍将继续反弹；周期类的煤炭和部分受益产品涨价的化工可关注，若美联储刺激政策延迟出台，有色仍有回落；继续关注泛消费类、新兴产业类个股，上海本地股可寻找交易性机会。 （刘献军）