新乡化纤000949 投资要点： 粘胶纤维构成主业 新乡白鹭化纤股份公司主营粘胶长、短纤维的生产和销售。 粘胶纤维行业复苏，将出现长期低迷后的爆发式增长粘胶纤维行业出现首次利润增长34.52%的良好增长势头粘胶行业毛利出现良好的上升势头，目前14%的毛利水平已经远高于年初5%的微利情况。 粘胶行业单位产品经济指标向好受需求带动中国粘胶纤维必将进入爆发式增长时期1995年我国人均纤维消费量为4.5公斤左右，2002年增至6.6公斤，2005年则进一步上升到了7.7公斤，随着人均纤维消费量的稳步上升，我国粘胶纤维必将进入爆发式增长时期。数据显示中国粘胶纤维需求强劲，我国粘胶纤维产量、国内销售量都呈现快速上升态势。包括粘胶纤维在内的纤维素纤维比重明显偏低，发展空间较大。 油价下跌间接使粘胶纤维生产成本下降，行业进入利润快速恢复时期。近期国际油价下跌带动了合纤产品的跌价，而棉涤混纺工艺使得合纤价格下跌时，厂家提高产品用纤量，从而使棉花价格出现跟随涤纶短纤价格下跌的现象。受棉价下跌影响，粘胶纤维原料棉绒价格也出现了较大的下降，而粘胶纤维产成品属纤维素纤维，不受油价影响，近期受供不应求影响，价格反而出现了较好的升势。 粘胶纤维价格后市依然看好. 目标价位5.75-7.03元