近期业内有报告指出需警惕焦炭行业拐点提前出现。
自2002年以来，我国焦炭行业处于明显的景气周期之内，应该说，焦炭行业景气的形成显然是和我国的重化工业化密切相关的，而重化工业化阶段，我国钢材需求的旺盛必然导致对焦炭的需求快速增长。这一轮景气周期的起点是在2002年年初，此后，我国焦炭产量迅速增长，增速不断上升。2005年1月，该轮焦炭景气周期终于走到了产量增速的高点。而后，焦炭月产量虽然还在继续上升，然而产量增速不断下降；2008年以来，产量增度基本维持在10%多一点的水平。
虽然焦炭产量增速陆续下滑，产量仍将保持小幅上升态势，月产量接近3000万吨。分析师预计，2008年下半年至2009年，焦炭月产量将高位企稳，基本维持在2900-3100万吨之间。从周期的角度而言，2008-2009年，焦炭产量仍处于接近顶点的过程之中，因此，产量拐点暂时不会出现，焦炭产量周期在2009年可能进入高位企稳的阶段。
2007年，我国国内焦煤价格呈现持续上升态势；同时，焦炭出口量小幅增加，两因素使得国内焦炭价格被动走高。2008年以来，焦炭价格的强势走高主要归因于焦煤价格的持续快速上涨。下半年焦炭出口量可能出现下滑，则焦炭价格继续上行的促动因素只剩焦煤价格的上涨。
2008年剩下的时间里，焦炭产量同比增速将基本维持在5%-10%之间，月产量稳定于3000万吨左右，价格继续上涨；然而，由于焦煤价格的持续上升，则毛利率将在3季度达到高点，而后逐渐小幅走弱，并稳定于15%-20%之间。
2009年，焦煤价格有继续上涨的可能，同时宏观经济的放缓将使得钢材的需求有所下滑，而钢铁行业的大范围整合也将使得其产品产量阶段性下降，因而，分析师预计，2009年2季度，焦炭价格可能达到高点，而后小幅下降。焦炭类上市公司整体毛利率将保持在15-20%之间，自此，焦炭产业由业绩的快速增长期进入业绩的平稳增长期。
限产行为将导致焦炭月产量明显下降。然而，由于产量的减少，近期焦炭价格快速回落的可能性不大。如果以下两种情况同时出现，则表示焦炭行业的投资价值已不复存在：焦炭月产量持续下降，而焦炭价格却在快速上涨，则焦炭行业的拐点已经基本来临。对于投资而言，应该选择适时卖出。(中信建投证券投资资讯部 陈含芝）